第四届核安全峰会(NSS)将于2016年3月31日至4月1日在华盛顿特区召开。王毅2月下旬访美期间,奥巴马和克里分别表示,期待习近平主席出席将在华盛顿举行的第四届核安全峰会。

核电行业基本情况:

> 核电至今已经发展到第四代,前三代已经进行到了商业运行阶段,第一代证明了核电发电的技术可能性,第二代核电证明了核电发电具备经济价值。第三代核电更加侧重核电的安全性,当前世界各国除了对已经运行的第二代机组进行护理和补充外,新建核电装置均采用了更安全、更经济的先进的第三代核电机组。第四代核电目前处于试验阶段,相比第三代更安全、更经济、废物产生量小,并能防止核扩散,是未来发展趋势。

> 目前掌握第三代核电技术主要有:美国的AP系列、欧洲的EPR(法国)、中国的华龙一号与CAP1400.据不完全统计,在已纳入建设规划的核电厂址中,AP1000技术占据了60%以上,我国主推的第三代核电技术品牌华龙一号和CAP1400均直接或间接吸收了AP1000的核心技术。尤其是CAP1400与AP1000的相似度较大,为消化吸收后的技术升级产品。

> 核电站主要由核岛、常规岛和电站辅助设备构成,核岛是核电站核心,通过核反应生产蒸汽供给常规岛并存储核废料,常规岛则使用核岛所提供的蒸汽驱动汽轮发电机发电,电站辅助设备主要是用以管理核电站和提供其他辅助设施。

>根据十三五规划,中国核电行业2020年计划运营5800万千瓦,在建达到3000万千瓦以上,未来平均每年投产和新开工机组都要达到6到10台左右。2011年福岛核泄漏事件后全球核电建设降缓,目前我国在运核电机组2831万千瓦,2015年中国连续批复8个机组,建设进程明显加快,目前总我国总在建机组规模居世界首位。我国已经成为世界最大的核技术利用国家之一,综合考虑成本、环境、能源需求等各种因素,中国逐步提高核电在能源中占比是一个必然趋势。

>中英法合作的英国欣克利角项目将成为国际合作的样板,“华龙一号”第三代核电技术得到业界认可,核电继高铁之后有望成为中国新名片,核电技术和装备将随着“一带一路”战略输出。

> 国务院新闻办16年1月27日发布《中国的核应急》白皮书,行业发展安全重视程度提升。

>2016年3月18日,中美核安全中心开始运作,在北京房山区投入运行,此中心为全球规模最大、设备最全、设施最先进核安保交流与培训中心,可为亚太地区各国提供系统、全面的核安保教育培训。

相关标的汇总梳理:

中国核电:A股唯一的纯核能发电公司,基本囊括了中国核工业集团全部核电运营工作。总市值约1100亿元。

上海电气:是中国最大的装备制造业集团之一,公司业务涉及新能源装备、高效节能设备、工业装备和现代服务业四大领域。三大核电设备制造企业之一,目前核电业务占比不足6%。总市值约1100亿元。

东方电气:三大核电设备制造企业之一,核岛和常规岛的主要设备供应商。核岛设备市场占有率是20%,常规岛市占率在50%,核电业务占比相对较高,总市值约250亿元。

中国一重:公司主要从事钢铁、煤炭、有色、石油、冶金、核电等重化工业所需的重型机械设备的生产销售服务。公司是核电领域中国最大的核电压力容器制造商,核电大型锻造件龙头企业。拥有国产核电站反应堆压力容器80%的市场份额,国产核电锻件90%的市场份额。核电相关产品占公司收入大约10%-20%。公司现状经营不善。总市值约380亿元。

台海核电:纯正的核电设备及材料供应商标的。公司主要产品为大型核电站核岛一回路主管道及主要泵壳(应流股份)、机组消耗件、叶轮、爆破阀阀体铸件等核电设备,核岛主管道市占率第一(50%左右),在冶炼和铸锻造技术等关键环节达到世界同类水平和国内先进水平。14年来自核电行业的销售收入占比83%,利润占比90%。公司向产业链下游延伸核电站废物处理。公司已经获得了制造处理核电站废弃物主设备的能力。总市值约200亿元。

江苏神通:公司是民营阀门龙头企业,目前的产品先主要集中在核电、冶金以及能源市场,主导产品国内市场占有率达70%以上,在核级蝶阀、球阀、安全壳地坑过滤器领域都处于绝对垄断低位,市占率超过90%。14年公司主营业务行业构成中冶金、核电、能源装备行业占比分别为48%、42.61%和9.39%。收购无锡法兰,在核电用法兰产品市场排名第一,市占率超过90%。总市值约40亿元。

中核科技:主业为工业阀门。公司工业阀门中的核电和核化工阀门约占公司主营业务的10-20%。与江苏神通同为核电建设项目阀门供应商。公司承接的核阀品种主要集中于核级截止阀、闸阀和止回阀的阀种。公司是国内仅有的两家(另外一家大连大高未上市)研制出国家科技重大专项CAP1400核电示范工程的最大口径爆破阀工程样机的企业。公司的背景(隶属中核集团)在承接项目上将享受更多自上而下的机会。总市值约90亿元。

纽威股份:公司是国内最大的工业阀门领域的龙头企业。目前下游最大应用领域为石油天然气行业(收入占比超过70%),核电业务占比不高。总市值约130亿元。

应流股份:核一级主泵主要供应商。另可制造爆破阀和金属保温层,积极开拓核电后处理市场新业务,在国内同行中率先实现了中子吸收产业化,预计2016年核电方面业务收入将超过30%(源自研报)。总市值约90亿元。

方大炭素:主要传统业务是碳素制品,其次是铁矿石挖掘。常年参与四代核电技术,是国内唯一具有生产核级碳素制品资质的生产企业,核反应堆压力壳以内的部分,除了核燃料外几乎都是石墨和碳材料,冷却采用惰性气体氦气,不用担心污染的传递。15年已向石岛湾项目供货。公司正在推进与中科院上海研究所关于国产核级石墨材料的项目合作以及与清华大学院关于高温气冷堆核石墨联合中心的合作项目。总市值约170亿元。

浙富控股:主营营水电业务(水轮发电机组及附属设备)。2014年水电传统业务收入占比75%。收购四川华都,标的为核一级零部件供应商、华龙一号唯一的核反应控制棒驱动设备供应商,控制棒驱动机构是直接影响反应堆正常运行和反应堆可靠的关键设备之一。15年在手订单5亿元(巴基斯坦和核动院各2.5亿元)。根据公司的“大能源“发展战略,未来公司将资源配置中心向核电业务转移。总市值约120亿元。

海陆重工:公司主营节能环保设备(余热锅炉+环保工程)和核电设备,余热锅炉(节能产品)市场占有率长期保持国内第二(龙头为杭锅股份),占营业收入的70%。公司核电设备包括堆内结构件吊篮筒体(是制造核反应堆的心脏设备)、鼓泡器、安注箱、换热器、废液回收箱等,正向成套产品自主设计制造总包商转型。15年核电业务占比不超过5%。总市值约45亿元。

久立特材:公司是国内工业不锈钢管领域龙头企业。主要应用领域涵盖石油开采、天然气输送、LNG船、核电、军工等能源及高端装备领域。公司是国内仅两家核电蒸发器管生产企业之一公司生产的核电蒸汽发生器用U型传热管产品达到国际先进水平(国内具备生产资质两家之一),产品可替代同类管材进口。总市值约90亿元。

中电远达:主业为环保工程,主要优势集中在电力大气环保治理领域。拥有核电离堆废物处理SRTF能力,国内仅有三家具有中低放核废料处置牌照企业之一。总市值约100亿元。

中电环保:水处理(工业废水、市政废水)为主业,拓展至大气(脱硫脱硝除尘)、固废处理领域。公司核电水处理业务市占率40%。三代技术水平下,有能力承接水处理业务的公司已为数不多,中电环保已取得其中一半水处理项目,居行业龙头。核电水处理市场的行业进入壁垒相对较高。总市值约50亿元。

沃尔核材:热缩材料和交联电线电缆(属于民用非动力核应用领域-辐射化工领域),核电业务占比小,总市值约100亿。

陕鼓动力:主业为国内透平机械行业龙头企业。透平机械泛指具有叶片或叶轮的动力机械。获得民用核安全设备生产许可证。核电业务占比小,总市值约100亿元。

兰太实业:公司主业为盐化工、成品盐,占营收的90%。公司布局核级钠和钠硫电池电极用钠,钠冷快堆是第四代核电的发展方向,公司是国内唯一具备核级钠生产资质的企业,主要应用于第四代核电冷却液。总市值约60亿元。

南风股份:公司生产核级风机风阀。公司为我国核电HVAC(供热通风与空气调节)系统总包经验最丰富的企业。11年核电业务占比超过50%,15年业绩下滑较大(利润下滑60%),核电领域订单较少。总市值约80亿元。

盾安环境:全球制冷配件行业龙头。空调用截止阀、四通阀市场占有率分别在40%、30%以上,中国第一家为核电站配套生产核级冷水机组且拥有自主知识产权的企业,公司在核电通风设备领域的龙头地位非常稳固,拥有核级风机、风阀资质,是国内核电HVAC(供热通风与空气调节)产品最齐全、产品技术含量最高的核心供货商之一。总市值约100亿元。

汉威电子:是国内气体传感器龙头。公司产品大类分为气体传感器、气体检测仪器仪表及监控系统,市占率60%以上。产品有应用于核辐射监控。已发展完成了应急救援现场监测、煤矿通风、核辐射监控、安全生产管理等适用于各种类型的危化企业现场和综合安全生产管理系统。总市值约60亿元。

东方锆业:原材料供应商。

中核钛白:公司专注于钛白产品制造,与核电关系不大。
另外延伸下,如果一旦不幸发生核泄漏,相关防辐射防护标的:
反应堆隔离(铅):豫光金铅、株冶集团、中金岭南、西部矿业
辐射防护服:际华集团
抗辐射药物:人福医药(防辐射保护剂阿米福汀)、力生制药(碘化钾)、江苏吴中(公司生产的清辐宁胶囊对辐射危害有辅助保护作用)
标的选择:

一. 参考上届核峰会相关个股表现

首先看看相关个股在习主席参加上届核安全峰会时的表现。上届核安全峰会2014年3月24日在荷兰举行,中国国家主席习近平出席,峰会以“加强核安全、防范核恐怖主义”为主题,53国领导人或代表、以及国际组织负责人应邀与会。

以会议开始前10天为观察区间,统计数据如下:

2014年3月13日至2014年3月24日期间,上证指数涨幅3.43%,深证成指0.79%,中小板指-0.13%,创业板指-0.14%。对应概念个股,在不考虑其他因素干扰的情况下,涨幅前5的分别为:沃尔核材涨幅24.48%、江苏神通17.34%、兰太实业14.21%、中核科技12.28%、南风股份11.41%。
(注:台海核电当时还未借壳上市)

二.周五表现(受中美核安全中心开始运作消息刺激)

涨幅超过5%的个股有:
台海核电-涨停,上午11点05分封板。
中核科技-收盘涨9.2%,下午1点35分打板,1点50开板。
久立特材:收盘涨7.4%
应流股份:收盘涨6.71%
沃尔核材:收盘涨5.96%
江苏神通:收盘涨5.27%
南风股份:收盘涨5.14%