宏观政策强化逆周期调节,部分铜终端消费行业疲弱格局有所改善,市场悲观情绪有所缓解,铜价短期或存在反弹可能。

  上周伦铜回落,但在5900美元/吨整数关口获得支撑后再次反弹。专家认为,随着宏观政策强化逆周期调节,投资者过去极端悲观情绪将有所修正,铜价短期反弹或持续。

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  宏观政策强化逆周期调节 市场情绪稍有好转

  中国经济存在下行压力,2018年第四季度中国经济增长率下滑至6.4%,是全球金融危机以来的最低水平。同时,中国制造业进入萎缩区间,制造业景气度下降。2018年12月官方制造业PMI为49.4,较11月回落0.6个百分点。其中新订单指数为49.7%,环比下降0.7个百分点,生产经营活动预期指数为52.7%,环比回落1.5个百分点,两者均为年内低点。

  为应对经济下行风险,决策层实施稳增长措施,缓解市场悲观情绪。第一,央行宣布降准支持实体经济,2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点,净释放长期资金约8000亿元;第二,对小微企业实施普惠性税收减免政策,并扩大小型微利企业的覆盖面;第三,放宽外商市场准入,清理外商投资准入负面清单之外领域对外资单独设置的准入限制;第四,新个税法全面实施,2019年将有可能实施更大规模的减税降费,提高居民的消费水平。

  房地产持续降温 其他终端消费行业或转好

  铜主要消费终端行业表现分化,其中房地产市场持续收紧,但基建投资增速有企稳回升的可能,市场预期汽车家电行业支持政策或遏制消费疲弱格局,市场悲观情绪有所缓解。