从供给端看,预测2021年全球精炼铜总产量同比增速中枢为2.92%,且上半年增量绝对值更低。从需求端看,铜下游终端消费与工业部门的固定资产投资密切相关,2021年全球经济或将迎来复苏,将驱动工业部门固定资产投资回升,预计新一轮朱格拉周期上升期或开启,从而带动铜终端需求。
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