中国5月未锻铜及铜材进口量连续第二个月下降,至 445,725 吨,降幅 8%, SMM预计6月国内电解铜产量为83.14万吨,环比降低2.2%,同比增加9.5%;6月海关新政策出炉,针对进口再生铜等原料商品将更为严格.据 SMM 调研 5月铜线缆开工为 81.70%,同比大幅下滑.至6月累计电解铜产量为503.96万吨,累计同比增长13.6%.
  由于国家电网下单量环比走弱,在面临亏损压力下,企业生产积极性不高,线缆行业畏高情绪不减,仍以观望为主,71000 元/吨的位置仍然难以达到铜线缆终端行业实际心理消费的价格区间,南方电网错峰用电力度加大,叠加广州和佛山疫情,下游可能转入淡季.库存方面受部分炼厂转做出口以及炼 厂检修的影响,国内社会库存迎来温和去化. 综合来看,我认为沪铜07在六月中旬之前有机会下探69000一线.
  SMM 公布的中国 5 月电解铝产量 331.5 万吨,同比增加7.95%.1-5 月份产量 1625.1 万吨,同比增加 8.3%.预计 6月产量320.5 万吨,同比增加 6.69%.原铝日均产量从 4 月的年内高位 10.83 万吨降至 5 月的 10.69 万吨,预计6月降至10.68万吨.预计云南 6 月底恢复电力供应. 以及市场传闻本周抛储,等待消息进一步明朗. 二季度处于铝消费旺季,6 月国内电解铝处于持续去库周期,给铝价上行带来一定支撑.但是绝对价格高企下,中间商及下游接货力度减弱.随着云南的产能的恢复,以及去库存的背景下,我看好沪铝的进一步下跌,本月中旬看好18000下方.