铜价格持续调整,但下方空间有限,或整体维持震荡走势。美元有可能下跌受限,美联储官员强化加息预期,鸽派高官认为不存在暂停加息的可能,且部分官员认为12月依然有可能加息75BP.同时,需求端有所弱化,国内传统终端消费下滑,且海外部分经济数据走弱。这使得内外库存边际增加,沪铜Back收窄,伦铜0-3现货升水转为贴水,对绝对价格形成压制。但是,我们依然看好未来电网和新能源对铜消费的带动,认为价格回落到相对偏低位置后,下游企业依然会逢低增加原料库存。交易上,如果铜价已经偏低,且观测到近端价格开始走强,可以逢低买入。