一边是海关数据里持续走高的海外订单，一边是渠道库存高企、均价一降再降的国内市场。2026 年的中国热泵行业，正站在一个前所未有的割裂路口。海关数据显示，上半年我国热泵及零部件出口 113 亿元，同比增长 30%；其中对欧洲 21 国出口 47 亿元，猛增 51%。8 月更是爆发：单月出口 21 亿元，同比涨 65%；对欧单月 8.1 亿元，同比涨近 90%，创三年多来最高增速。欧洲已占中国热泵出口的 45.7%，法、意、西、德、荷五国加起来超过七成。
　　
　　同一张产业版图的另一面，风景完全相反。一季度空气源热泵内销 38.5 亿元，同比下滑近 2%。空调大盘同步回调，上半年家用空调内销同比下滑 5.6%。
　　
　　海外凭什么爆单？
　　
　　这波出口狂飙，靠的是三重推力叠加。其一，欧洲能源转型进入深水区：取暖油价格高涨、老旧燃气锅炉加速淘汰，欧盟及各国以补贴和法规托底，把热泵推上 “替代供暖” 的 C 位。其二，中国供应链的交付速度和整机性价比无人能挡。海尔欧洲热泵业务上半年同比上涨，美的、海信也正借势争夺欧洲家庭供暖改造订单。其三，连北美都成了新增量，8 月对美出口同比 + 108.4%。
　　
　　国内凭什么遇冷？
　　
　　国内降温的根子，是政策红利的结构性退潮。《制冷快报》获悉，2026 年以旧换新补贴品类从 12 类砍到 6 类，补贴比例普遍从 20% 降到 15%，单件上限从 2000 元压到 1500 元，且只补一级能效产品。农村 “煤改电” 采暖改造红利见顶，地产下行拖累新房配套，家用热泵回归市场化裸泳，厂商只能靠降价抢单，利润被逐级打薄。唯一亮眼的，是脱离民用的工业热泵赛道 —— 食品加工、制药、酿造等行业的标杆项目陆续落地。
         
　　
　　狂欢之下的三个隐忧
　　
　　但把 “出口爆单” 直接等同于 “产业腾飞”，未免过早。真正的考验藏在三个反直觉的细节里。
　　
　　首先是需求红利可能是阶段性的。欧洲的补贴政策随时会调整、本土产能正在加速落地。大金已在波兰投下约 3 亿欧元建设年产 80—90 万台的热泵基地，三条自动化产线齐备。行业统计显示，欧洲领先制造商已宣布超 40 亿美元的扩产计划。三五年后供需格局反转，纯 ODM 代工订单极易被本土产能替代，而中国大量热泵出口，仍是贴牌。
　　
　　其次是热泵的壁垒不在制造，而在服务。热泵是系统工程，不是一台标准家电，高度依赖本地设计、水力调试和维保网络。欧盟委员会估算，要达成 2030 年气候目标，欧洲还需约 75 万名安装工，且至少 50% 现有安装工需再培训；EHPA 则警告到 2030 年需要超过 50 万名热泵专业人员，远超当前培训规模。中国工厂能快速组装机器，却很难快速在海外搭起一支懂本地工况的工程服务队伍。
　　
　　最后是内外技术路线不同源。欧洲主打低温采暖与 R290 冷媒，国内更多是冷暖两用，产线并不能简单复用。这意味着 “在国内卖得动的，到欧洲未必卖得好”，两头押注的产能，可能两头都不够锋利。
　　
　　面对冰火局面，企业路径悄然分野。一批厂商继续押注海外代工规模路线，赚短期订单；另一批则果断掉头，避开家用红海，转向工业高温热泵、数据中心余热回收等高毛利 B 端方案，如格力在 2026 制冷展上推出的工业高温热泵，可稳定输出 60—200℃高温热水与蒸汽，覆盖油田、钢铁、食品加工、化工等场景，甚至做出全球首台 7/130℃大温升冷热联供复叠高温热泵，COP 达 3.36。