制冷快报获悉，10月26日晚，格力电器披露2026年三季报：第三季度营收366.78亿元，同比下降7.97%；归母净利润39.96亿元，同比下降43.31%；扣非净利润36.96亿元，同比下降44.32%。前三季度营收1260.75亿元，同比下降8.10%；归母净利润172.74亿元，同比下降19.51%。
　　这是格力上市以来最大的单季盈利降幅。但同一天，公司还宣布了一件事：中期拟每10股派现10元，合计约55.5亿元，占前三季度净利润的三成；董事长董明珠也在近期继续增持。

　　先看行业面，这个秋天确实冷。
　　产业在线数据显示，前三季度家用空调行业总销量1.5亿台，同比下降8.4%，且降幅逐季扩大：一季度-2.8%、二季度-9.3%、三季度-15.1%。奥维云网的数据更直白：三季度空调内销出货量同比下滑25.5%。行业正处于去库存阶段，厂商出货远慢于零售，报表压力自然集中释放。
　　再看格力的选择：需求收缩、价格带下移，它偏偏没跟。
　　国内空调市场低端机型占比提升、整体价格带下移，格力却坚持聚焦中高端，公司自己的表述是“卷品质不卷价格”——原材料价格高企的情况下，产品售价保持相对稳定。代价是直白的：Q3毛利率约22.7%，同比下降5.6个百分点；收入降了近8%，成本却几乎没降，利润被双向挤压，于是有了43%的单季降幅。
　　把同行的季报放在一起看，这个选择的意味更清楚。同样是Q3，有的企业选择以价换量，收入降8.8%、扣非净利降96.7%；格力选择以利保价，量降得多、价格体系守住了。两种打法没有绝对的对错，但秋天的报表只是账期不同：以价换量的企业赌需求回暖后收复价格，挺价的企业赌行业出清后收获份额和品牌溢价。
　　压力当然是真的。 四季度不是空调旺季，行业销售额预计仍将双位数下滑，格力全年盈利要追上市场预期，难度不小。不过积极信号也在累积：空调四季度和明年排产已转正，渠道库存明显下降，行业最深的去库阶段大概率正在过去。